Het theater staat op deze plek sinds 1832 toen het nog Moy's Music Hall heette, en later, in 1863, onder de naam de Royal Standard Music Hall. In 1886 werd het originele gebouw afgebroken en weer opnieuw opgebouwd, met de Royal Standard-naam tot 1910 toen het opnieuw herbouwd werd om elektriciteit te kunnen aanleggen.
Het Victoria Palace theater werd in 1911 geopend en de media was blij met het resultaat: 'het hoofddoel was om een maximum aan comfort te combineren met een overheersende toon van eenvoud. De mooie hal waar de bezoeker doorheen loopt op weg naar de stalls, de dress circle en de loges hebben muren van grijs marmer, uitgerust met versieringen van oud gouden mozaïek en zuilen van wit Siciliaans marmer.'
Het gebouw bood oorspronkelijk plaats aan 1700 toeschouwers, maar is in de loop der tijd teruggebracht naar 1500. Tijdens haar lange geschiedenis, is het Victoria Palace de thuisbasis geweest voor een breed scala aan producties. Een groot aantal variété-acts en revues werden in de vroege jaren opgevoerd, inclusief succesvolle shows zoals de originele Me and My Girl in 1937 en The Black and White Minstrel Show van 1960 tot 1972, waarmee haar reputatie werd bevestigd.
Elke Kerst tussen 1921 en 1931, presenteerde het theater een seizoensvariétéshow genaamd The Windmill Man. Het theater bood ook onderdak aan Gracie Fields in 1929, en was eind jaren '40 voor vele jaren de beroemde reviewshow The Crazy Gang te zien.
In 1982 deed Elizabeth Taylor haar West End-debuut in The Little Foxes. De volgende grote hit dat z'n thuis vond in de Victoria Palace was Buddy Holly dat in 1989 opende en maar liefst zes jaar lang werd opgevoerd. Het werd uiteindelijk in 1995 overgebracht naar het Novello. Voeg Fame - The Musical toe in 2000, Kiss Me, Kate in 2001 en de veelgeprezen opleving van Grease in 2002 en het profiel van wereldklasse werd al snel vastgesteld.
Billy Elliot the Musical zag haar werelddebuut in het Victoria Palace in 2005, en het werd verwelkomt met zeer positieve recensies en onderscheidingen, inclusief vier Oliviers. Deze muzikale aanpassing van de zeer geliefde film, speelt nog steeds in het Victoria Palace, en in 2015 wordt de 10e verjaardag gevierd.